国际原油市场周度报告（2006.6.12-2006.6.15）

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地缘政治 美国原油库存量  美国气候  国际能源署

    尽管上周产油国地缘政治出现一些转机，伊朗初步愿意接受西方的一揽子建议，基地组织在伊拉克的领导人被炸身亡，国际石油市场在短暂的回落后仍然坚挺，因为尼日利亚原油产量大幅度下降，飓风与墨西哥湾重要的油气生产区擦肩而过，新的供应威胁并支撑着石油市场，促使投资者纷纷回购此前抛售的头寸。基本面和消息面没有变化，市场似乎缺乏方向。美国原油库存下降，成品油库存上升，但是需求量也同时上升。

一、本周内影响国际原油价格的因素

1.地缘政治方面

    市场在等待伊朗对强国政治要求其暂停中止铀浓缩，接受一揽子解决方案做出正式的回  应。伊朗对西方强硬的态度给波斯湾地区石油安全带来不安。周四国际能源机构35个理事国的代表在维也纳开会辩论这个问题，但是结果不好。

    伊拉克北方油田到土耳其杰伊汉的石油出口管道上周六恢复运行，但是好景不长，由于油库中缺油，星期二再次中断了运行。这条管道自2003年4月份以来就没有正常运行过，多次被破坏，多次修复，然而总是在运行2-3天后再次遭到破坏而停运。当前伊拉克仅仅有南方波斯湾巴士拉港口出口石油

2.美国原油库存最新统计

    美国原油库存下降，成品油库存上升，需求量也同时上升。

    美国能源部的报告认为，截止6月9日当周美国汽油库存上升了280万桶，这是连续第7周上升，其增幅大于分析师原先预期。而美国原油库存下降90万桶，出乎分析师意料。同期美国包括取暖油和柴油在内的馏分油库存上升了210万桶。与此同时，美国石油需求量上升，美国能源信息署认为，截止6月9日当周，包括汽油、馏分油、航煤和燃料油在内的美国4种核心成品油需求量上升2%。其中汽油需求增加0.5%，馏分油需求增加1.6%，航煤需求增加12.8%，燃料油需求增加2.5%。石油产品需求总量上升0.5%。

    截止6月9日美国炼油厂加工量日均1583万桶，比前一周增加了1.3%，达到了去年8月底受到飓风卡特里娜打击以来的最高水平。但是仍然比去年同期低3.1%。炼油厂开工率92.7%，比前一周上升了1.7个百分点，但是仍然低于去年同期96.68%的水平。美国石油学会公布了月度报告。报告指出，5月份美国汽油需求与4月份相比持稳，而去年同期比下降了3.3%。这是因为过高的零售价抑制了需求。

3.国际能源署

    国际能源署在周二出版的《石油市场月度报告》指出，强劲的经济正在支撑石油需求增长，然而高油价正在抑制美国的石油消耗量。预计美国今年经济增长4%，而石油需求增长量仅仅为0.9%。国际能源署认为，过高的成品油零售价和相对较低的天然气价格，将对石油需求起到抑制作用。由于尼日利亚和伊拉克原油产量下降，国际能源署认为欧佩克当前剩余生产能力每天只有190万桶。亚洲发达国家原油库存和美国原油库存维持在20年来的最高水平，油价在每桶70美元左右继续抑制能源需求。经济合作与发展组织原油库存的大部分增量来自亚洲，如日本，该国炼油厂检修并增加进口量推动库存上升。

    国际能源署指出，到2005年底，商品指数基金的投资额从2000年的30亿美元猛涨到900亿美元，造成商品价格大幅度上涨。而鉴定基金的影响是非常困难的。有争议的一种说法是，购买方的指数基金流入市场实际上有助于改善市场功能(流动性)，而不是歪曲价格。应该有独立研究者介入对商品基金的影响进行研究。

4.美国热带风暴避开油气区

    热带风暴阿尔贝托避开了美国海湾重要的油气生产区而在佛罗里达州北部登陆。美国飓风季节来临，首场被命名的热带风暴阿尔贝托，唤醒了人们对去年飓风卡特里娜和丽塔破坏性打击的记忆。星期一美国联邦飓风中心组织的预测警告说，佛罗里达海岸可能是阿尔贝托的登陆点，预计风速可能达到每小时110公里。周三，热带风暴阿尔贝托避开了美国海湾重要的油气生产区，在佛罗里达州北部登陆，没有对石油设施造成影响，紧张气氛稍加缓解。

5.欧佩克组织

    截止7月1日的四周欧佩克每日原油船运量2481万桶，与前四周相比基本稳定。此前公布的截止6月3日的四周欧佩克每日原油船运量2482万桶；而此次修正过的截止6月24日的四周欧佩克每日原油船运量2480万桶。该机构主管梅森说，第二季度欧佩克原油出口总量平均每天2462万桶，比第一季度日均下降34万桶。4月份欧佩克中东产油国出口量日均下降了70-80万桶。然而，第二季度末船运量恢复到原先的水平。

二、国际原油市场回顾

    扎卡维身亡未能缓解伊拉克的局势，尼日利亚进一步减产，上周五国际油价迅速反弹。今年大西洋第一场热带风暴可能会绕开美国海湾地区的油气生产区，周一国际油价大幅度回落。周二美国政府公布的生产者价格指数显示，5月份除了能源和食品之外的生产者价格指数上升了0.3%，高于此前预期，能源、黄金和其他大宗商品价格一夜之间大幅度回落。周三美国石油库存变化对市场的作用呈现中性，汽油库存上升幅度较高，国际油价瞬间下跌，但美国原油库存下降且石油需求量上升，短时间内投机商空头回补，国际油价反弹。截止到周四本周以来油价持续2天回落，投机商空头回补，油价小幅反弹。

1.一周国际原油价格

    截止6月15日的一周，纽约轻油首月期货每桶收盘均价69.84美元，比前一周低1.88美元，收盘最高价每桶71.63美元，最低价每桶68.56美元；伦敦布伦特原油首月期货收盘每桶周均价68.15美元，比前一周低2.14美元，收盘最高价每桶70.48美元，最低价每桶66.92美元。

                  国际原油市场价格走势图

    注： WTI交易7月期约，布伦特交易7月期货结算价（单位：美元/桶）

2.欧佩克一揽子油价



                     欧佩克一揽子油价走势图
   
    欧佩克一揽子油价组分的原油包括撒哈纳原油，米纳斯原油、伊朗重质原油、巴士拉轻质原油、科威特出口原油、锡德尔原油、博尼原油、卡塔尔海上原油、阿拉伯轻质原油、穆尔班原油和BCF17原油。这些原油的平均含硫量和密度都比原来7种原油平均值要高。

3.亚洲迪拜原油现货市场

    伊拉克国家石油销售组织将其对亚洲客户供应的巴士拉轻质原油7月份合同价定为比阿曼/迪拜原油平均价低2.85美元，这个差价与上个月制定的6月份官方销售价相同。8月份装船的阿曼原油卖方报价比阿曼油气部官价低1美分，而买方递价比阿曼油气部官价低6-7美分。燃料油裂解差价有所改善，中质高硫原油市场趋于稳定。印尼取消了8月份进口原油的月度标书而以国内生产的原油替代。


         8月交货的迪拜原油现货收市价格一周走势图

4.美国石油学会库存

  周变化 06/09/2006 06/09/2005 06/02/2006
炼厂开工率，%   94.8 97.3 95.3
汽油库存量 291.8 21388.4 21375 21096.6
馏分油库存量 -18.1 12150.9 11030.8 12169
重质燃料油库存量 123.5 4261.4 3699.4 4137.9
原油进口量 0.8 1071.2 1059.8 1070.4
美国原油库存量 333.9 34803.5 32835.4 34469.6



      2006年与2005年同期美国汽油、原油库存量比较图

三、国际原油市场后市分析预测

    目前，亚洲发达国家和美国等原油库存已达到20年来最高水平，而一些国家政府降低了对高油价的补贴，导致每桶70美元左右的油价可能继续抑制需求。虽然近期基金退出市场，较大程度打压了油价，鉴于世界剩余生产已经很少的情况，需要考虑一下几点：

    首先，伊拉克的石油工业不会因扎卡维死后而迅速改观。

    其次，由于伊朗、尼日利亚和伊朗的持续紧张局势，以及今年大西洋飓风活跃的情况，油价仍然有大幅度上涨的风险。近期油价不可能跌得更深，应该在每桶68-72美元之间波动，周三的大幅反弹说明市场在每桶70美元有强烈支撑。

四、国际权威机构评论国际原油市场

    由于高油价的影响，今年以来国际能源署多次在石油市场月度报告中下修对需求的预测，特别是对亚洲的需求增长预测，因为一些政府降低了对油价的补贴，迫使消费者在高油价前大幅度提高了成本。

    卡塔尔石油部长阿提亚说，欧佩克对稳定石油市场已经尽了全力，但是欧佩克正在接近生产能力操作，而不能缓解油价。他认为当前市场没有供应短缺，当前的高油价是由于对地缘政治的担忧、投机行和炼油能力短缺导致，市场上大约每天供应量超出需求200万桶。

    美国能源部长博德曼说，预计伊拉克在扎卡维死后伊拉克石油工业受到的打击不会减少，对强劲的油价仍然令人担心。他在与卡塔尔石油部长会晤时举行的记者招待会上说：“当前油价非常高的原因在于紧缺的市场条件以及当今世界上非常有限的剩余生产能力。”

    在油价飞涨和地缘政治紧张的情况下，工业化国家在各种世界性会议上呼吁保证能源供应安全。而今年4月份俄罗斯这个世界上最大的天然气生产国和重要的石油出口国则首次提出了“需求安全”的口号，要求有长期的购买承诺。  

    马来西亚总理说，对石油的争夺可能会引发全球能源危机。由于亚洲和美国石油需求增长，供应链的瓶颈，投机交易和地缘政治的不确定性推高了油价并且加剧了对能源安全的担忧，廉价油的时代“有效期结束”。他预计2025年世界石油需求将达到每天1亿桶以上，每天消耗天然气150万亿立方英尺。  

    国际货币基金组织呼吁大力提高世界石油市场的透明度，警告说高企并动荡的油价可能成为全球约束经济增长的永久性障碍。该组织主席拉托说，需要更多的油价和产量数据，所有的国家都应该对改进市场承担责任。他敦促产油国对生产能力开发增加投资，要求石油消费国在炼油厂扩建方面提高投资，建立透明的石油市场和高效的石油市场也是全球的责任。

    尽管油价迅速回落，然而美国飞马期货公司副总裁Kilduff认为，原油期货在进一步清算多头，但是不可能跌得更深。短期内应该在每桶68-72美元之间波动。我们多次指出，每桶70美元的油价不会轻易地很快地失去，市场在上下波动，只是结构性变动。

五、本周国际油品市场新闻看点

1.俄罗斯开通石油交易所，交易结算货币为卢布

    备受关注的俄罗斯石油交易所6月8日正式开始交易，交易结算货币不是国际上通用的美元，而是俄罗斯货币卢布。

　　目前，世界上两大著名的石油期货交易所是美国的纽约商品期货交易所和英国的伦敦期货交易所。国际原油期货价格基本上都由他们两家决定。但据报道，俄罗斯总统普京认为，由国外期货交易所决定俄罗斯的原油价格，是一种不合理的做法。他早就要求政府采取措施，缩小俄罗斯原油与国际原油价格的剪刀差，开通石油交易市场就是其中的措施之一。不过，俄罗斯本国的专家们对俄石油交易所的发展前景看法不一。

2.科威特继续支持国际油价稳定

    在印度首都新德里陪同科威特埃米尔谢赫.萨巴赫进行国事访问的科威特石油大臣谢赫.艾哈迈德.法赫德.萨巴赫(Sheikh Ahmad Fahad Al-Ahmad Al-Sabah)15日表示，受地缘政治的影响，石油价格居高不下，且还将继续上扬，但油价绝不会因供需问题而达到每桶100美元的水平。科威特将继续支持全球油价的稳定，他相信油价将会是稳定的。  

　　关于科威特石油日产量，萨巴赫称，科威特目前的日开采量达到270万桶，并希望在未来两年内达到日产300万桶的水平；到2020年，科威特的原油日产量将达到400万桶。关于科威特与印度在能源领域的合作，法赫德称，06年3月，科方已与国营的印度石油公司签署能源合作备忘录，目前该领域的合作已进入新的阶段。科方希望对印度现有的炼油厂进行投，共同开发本地市场，同时也欢迎印方参与到科第四大石油精炼厂的建设中来。  

　　科威特是欧佩克重要成员，其已探明的石油储量为968亿桶，占世界原油总储量的10%。