供需紧张！玻璃纤维价格继续推涨，玻纤企业盈利弹性进一步提升

广东博皓公司

玻璃纤维粗纱+电子纱继续提价，行业盈利弹性进一步提升。当前行业仍维持偏紧供需格局，整体库存仍处于历史较低位置，龙头企业保持良好出货率，粗纱价格继续小幅涨价，部分厂家直接纱价格已经接近6000元/吨，创近年来新高，基于当前紧张的供需格局，开春后仍有提涨预期；同时电子纱价格进一步提价1000元/吨，达到1.1~1.12万元/吨，目前主流电子布价格提涨至5.3~5.5元/米左右，将进一步推升龙头企业盈利弹性，由于当前电子器件终端需求旺盛，电子纱后市仍有提价预期。

巨石玻璃纤维

由于玻纤需求与宏观经济紧密相关，典型的顺周期品种，随着疫情影响边际减弱，经济将逐步恢复，需求将稳定增长；而从供给端来看，2020~2021年新增产能大幅减少，短期产能冲击十分有限，供需格局将逐步改善，2020年下半年成为长周期景气度向上的拐点，开启新一轮景气上行周期；重点关注行业龙头，行业龙头具备规模、渠道及产品结构等优势，反弹力度将大于行业平均。

中国巨石

中国巨石

1）公司核心工艺升级引领行业差异化发展，产能稳步扩张；

2）电子纱产能扩张优化产品结构；

3）规模及成本优势铸就高护城河；

4）国际化进程稳步推进，抗风险能力提升，行业触底回升，估值中枢有望迎来修复。

（来源：太平洋）

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