国际石油市场一周回顾(10月10日到10月14日)

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　需求下降打压市场情绪，然而供应担忧同时支撑市场。美湾地区原油生产和炼油生产能力有所改善，美国汽油和馏分油需求实质性下降，抑制了国际原油价格进一步上涨。但是供应仍然紧缺，预期明年世界石油需求反弹，加之法国炼油厂罢工时期延长，国际油价仍然得到支撑。一周以来国际油价动荡无常，两天上涨，三天下跌。

  纽约轻油首期货一周平均价每桶收盘均价63.03美元，比上周低4美分，收盘最高价每桶64.12美元，最低价每桶61.80美元；伦敦布伦特原油首月期货收盘每桶周均价59.78美元，比上周低56美分，收盘最高价每桶60.57美元，最低价每桶58.78美元。

    影响一周国际石油市场的因素如下:

    1. 美国海湾地区石油和天然气生产继续改善。美国矿业管理服务局最新统计显示，截止10月14日美国中部时间上午11:30,美国墨西哥湾地区中断的石油日产量为100.8909万桶，相当于该地区日产量的67.26%,比周三下降1.49个百分点。中断的天然气日产量56.47亿立方英尺，相当于该地区日产量近100亿立方英尺的56.47%。8月26日到10月14日累计中断石油产量5764.2292万桶，相当于该地区年产量约5.475亿桶的10.528%；8月26日到10月14日累计中断的天然气产量2888.74亿立方英尺，相当于该地区年产量36500亿立方英尺的7.914%。此外，美国还有6套受到飓风卡特里娜和丽塔损害的装置关闭。
   
    2.国际能源署发布了9月份《石油市场月度报告》。国际能源署认为，由于地区经济和相关辅助行业受挫，同时零售价格上涨，飓风卡特里娜和丽塔对9月份的需求造成实质性影响。然而10月份相关辅助行业影响降低，对需求方面的影响将减弱。

    国际能源署的报告说，由于飓风卡特里娜和丽塔的影响过去后，明年世界石油需求将反弹，中国需求也将复苏。

    由于飓风卡特里娜和丽塔影响，国际能源署预计今年全球对石油日均需求增长量126万桶，比上次下修了9万桶，同时预计今年第三季度石油日均需求增长量70万桶，下修了22万桶。9月份美国石油产品需求量受到了飓风卡特里娜和丽塔的重大影响。地区经济受挫，供应不足，同时成品油价格上涨，估计美国9月份需求比去年同期降低2.3%。国际能源署提供的数据显示，9月份全球石油产品日均需求量与原先预测相比下降了98万桶，原先预测是假定没有飓风影响情况下的需求量。美国成品油需求量影响最大，日均需求量平均降低79万桶。

    国际能源署也下修了对2006年石油需求增长预测量，认为2006年全球石油日均需求增长量175万桶，下修了10万桶。预计2005年中国表观需求增长基本不变，平均每天需求660万桶，同年比增长3.2%。然而预计2006年需求增长量将反弹到7%，每天平均增长量710万桶。

    由于美国墨西哥湾地区原油产量受到飓风的影响而减产，国际能源署预计2005年非欧佩克供应增长量达到6年来最低点，每天产量平均比去年增长30万桶左右，比上次预测量下修了17万桶。但是明年非欧佩克原油每天平均产量将比今年增长130万桶，而欧佩克生产能力将增加。
     
    3.美国能源信息署公布了每月一度的《短期能源展望》。这期《展望》大幅度下修了对2005年世界石油需求预测，同时对明年的需求预测比上个月有所提高。美国能源信息署得出今年美国石油需求将紧缩的结论后，认为2005年世界石油需求日均8370万桶，比去年日均需求量增长120万桶，比上个月下修了50万桶。但是国际能源署在《展望》中显示，需求增长将在2006年反弹。美国能源信息署预测2006年美国基准原油价格平均每桶63美元，比上个月预测上修了1美元。

    美国能源信息署认为，由于价格快速上涨抑制了车用汽油需求增长，气候因素打压取暖油需求，相关的价格因素降低了重质燃料油和丙烷的需求，因而今年上半年美国平均需求量与2004年平均需求量处于同一水平。由于飓风导致的中断加之价格上涨，国际能源署降低了对成品油需求的预测。

    美国能源信息署认为，2006年美国和全世界石油需求都会反弹。由于需求增长建立在较低的基点，因而绝对水平不是很高。
   
    4. 道达尔石油公司在法国的炼油厂罢工持续。法国码头工人罢工影响了欧洲成品油生产。马赛港劳资双方在上周末达成复工的初步协议，但是周一在拒绝了管理部门的薪金和条件后再次罢工。福斯-拉瓦拉港口吞吐量每天60万桶的炼油成品转运枢纽仍然因罢工而关闭，阻止油轮和集装箱卸载。法国最大的炼油厂，道达尔公司在诺曼底的炼油厂周三投票决定延长从9月20日开始的罢工。据工会人士称，多数工人投票决定继续罢工。这家炼油厂日处理量32.8万桶，占法国炼油生产能力的15%。

    5.  10月份欧佩克石油供应量增长。油轮跟踪机构Oil Movements数据显示，截止10月29日的四周，欧佩克海运原油出口量日均2491万桶，比前四周上升43万桶。由于跨越大西洋的汽油和柴油船货上涨，因而欧佩克10月份原油大部分出口到欧洲。

    美国能源信息署认为,9月份欧佩克原油平均日产量3044万桶，比8月份日产量增加38.5万桶。除了伊拉克外的欧佩克10个有配额的成员国9月份日均产量2839万桶，比8月份增加了23.5万桶。

    国际能源署最新欧佩克产量估测，欧佩克9月份日均产量2979万桶，比8月份日产量增加了10万桶；除伊拉克外的有配额的欧佩克10国原油日产量2782万桶，比8月份增加了5万桶，但是比7月份开始生效的日产量配额低18万桶。欧佩克最大的产油国沙特阿拉伯9月份日均产量956万桶，与8月份相比无变化。

     6.美国石油需求实质性下降。美国汽油和馏分油需求比前一周下降，且低于去年同期水平，意味着需求增长量已经为负数。美国能源信息署公布的数据显示，截止10月7日当周，石油产品四周日需求平均数2001.4万桶，比去年同期低2.8%；其中其中汽油需求低2.4%，馏分油需求低4%。而单周需求中，美国汽油日需求量878.3万桶，比前一周下降5.7万桶；馏分油需求量390.9万桶，比前一周下降12.5万桶。

     7.美国原油库存上升，成品油库存下降。美国能源信息署认为，截至10月7日当周，美国原油库存上升，馏分油库存和汽油库存下降。美国原油库存上升了100万桶，汽油库存下降了270万桶，馏分油库存下降了340万桶；上周美国商业石油库存总量下降了690万桶，18周来第一次跌破10亿桶。与历史同期数据比，原油库存高于历年同期均值范围的上端，比去年同期高11.2%；汽油库存低于历年同期平均范围底端，比去年同期低5.7%。馏分油库存位于历年平均范围下半部，比去年同期高2%。
         
    8.亚洲原油现货市场。科威特、文莱和伊拉克分别公布了新一轮官方销售价。科威特石油公司供应给亚洲客户的11月份原油官方销售价每桶对阿曼/迪拜均价贴水3.10美元；比10月份下调了0.10美元。该差价今年以来对基准原油的最低贴水。文莱壳牌公司将其关键的油种诗里亚轻质原油和钱皮恩原油的9月份追溯性合同价每桶上调了3.42美元。伊拉克国家石油销售组织将11月份对亚洲供应的巴士拉轻质原油官方销售价定为每桶对阿曼/迪拜评估平均价贴水2.85美元，达到了10个月来的最低点。沙特阿美石油公司对亚洲合同客户11月份供应配置量与10月份一样保持不变。就是说，阿美石油公司将对亚洲原油合同客户按照合同量全额供应。这是沙特阿美石油公司连续第7个月对亚洲客户的合同配置量维持全额供应。

   9.大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有的净空头进一步增加，而在汽油期货中持有的净多头同时增加，在取暖油期货中持有的净头寸由多转空。据美国商品期货委员会最新资料显示，截止10月11日，大型投机商在原油期货中持有净空头40570手，增加了13319手。其中持有多头106875手，减少11605手，持有空头147445手，增加了1714手；未平仓合同852369手，减少了13775手。
     
    10.国际机构对油价的预测：
    美国能源信息署预测，9月份WTI原油平均每桶约66美元，预计2005年剩余的季度平均价和2006年平均价仍然在每桶63美元以上。

    尽管飓风过后需求受到飙升的油价抑制，但是预计油价仍然会进一步走高。本周国际能源署、美国能源信息署和美国天然气协会提供的数据都显示全球需求将在明年反弹。地缘政治风险(如伊拉克对宪法的公民投票)也支撑价格上涨。美国经纪公司飞马期货公司副总裁John Kilduff认为，近期内价格可能受到打压，但是上述支撑价格的因素将可能驱使明年初油价创新高。

    欧洲央行(ECB)管理委员会委员加尔刚纳斯周四表示,油价或将保持在当前水准或将进一步上涨。

   美林银行分析师Mario Traviati预计纽约商品交易所原油价格将在1-2年之内从当前的价位降低到每桶40-50美元。他说，“在这个均衡的水平，价格明显过火。我们将油价过高归咎于剩余生产能力降到了历史低点，从而让世界感到供应紧缺。但是一旦剩余产能重新上升，这种风险溢价就会解除。按我们的估计，2006年底剩余生产能力将增加到每天250-300万桶，意味着世界将再次和任何中断相抗衡，这相当于一个伊拉克的日产量。”

    德国经济研究机构DIW周三称，若资源短缺，到2025年油价可能升至每桶160美元。DIW在一份有关未来油价走势的研究报告中称，原油价格“迟早”会在低于当前价位的一个水准稳定下来。油价今年一直在飙升。但是DIW称，长期内原油均价将高于过去水准。DIW在报告中称，“直至2025年的油价走势模型显示，若资源充足，预计实质油价(以2000年的油价作为基准)将介于每桶30-40美元。但是若假设资源有限，则实质油价可能升至每桶约80美元，这意味著名目(名义)油价最高将升至160美元。”

    道琼斯在星期五的一项调查显示，北欧联合银行(Nordea)石油分析师Anette Einarsen认为2006年原油价格将下跌，因为需求疲软而产量仍然很高。但是他认为2005年剩余时期石油市场将仍然紧缺。冬季对取暖油的需求会减缓油价下行的压力。伊拉克的公民投票和伊朗核问题将推高油价。道琼斯调查了33家银行和相关机构后预测美国原油轻质低硫原油今年价格中位数在每桶58美元，比上个月预测数上修了1美元。预测2006年美国原油轻质低硫原油平均每桶59美元，比上个月预测上修了70美分。

    澳大利亚联邦银行分析师David Thurtell说，面对供应中断，北半球天气异常寒冷，石油市场仍然脆弱。预计2005年剩余时期纽约商品交易所原油在60-70美元之间交易。2008年之前纽约商品交易所原油仍然高于每桶50美元。而2006年平均每桶60美元。

    11.各方对石油市场的评论

    芝加哥阿拉隆贸易公司的分析师弗莱恩说，“国际能源署认为需求将很快反弹,这是推动油价上涨的主要因素。预计今年冬季美国东北部较往年寒冷,亦提振市场。”  

    纽约经纪商Man Financial Inc.的商品分析师Edward Meir认为，市场将出现上涨，向下回调可能已经结束。

    美林银行分析师Francisco Blanch说，近来石油需求下降基本上是对短期内油价上涨的反映，而不是长期消费趋势。他说2006年看好的经济前景可能会支撑石油需求增长。预计2006年油价仍然会异常之高，预计2006年纽约商品交易所原油平均价格每桶65.50美元，而汽油平均每加仑1.89美元。

    Calyon银行分析师Wittner说，在飓风造成的影响之中，石油市场在成品油库存下降的牛市和需求走弱的熊市之间找寻方向。但是我们依然相信美国炼油能力巨大的并持续存在的损失明显地支持价格，并将在未来几周支撑市场。预计市场看涨的理由是：美国成品油库存将下降，而美国需求最近走弱，但是前景强劲，因此在未来30-45天，Calyon银行仍然谨慎地关注取暖油、柴油和原油的牛市。

    澳洲银行分析师说，北半球冬季对燃料的需求高峰是驱动第四季度油价上涨的原因。我们不能忘记美国墨西哥湾地区炼油能力已经在9月份受到飓风严重摧残。

    美国经纪商飞马期货公司的分析师Mike Fitzpatrick说，如果冬季异常严寒，将推高取暖油需求，而与价格无关。

    Citigroup集团分析师Doug Leggate在报告中说，库存再次显示大幅度下降，而市场关注点放在了当前走弱的需求方面。他说，我们的看法仍然是近期内需求走弱的影响大于进入冬季之前的风险。

    荷兰银行说，不管近期还是远期石油市场度可能紧缺，因为供应增长速度不可能超过需求增长。欧佩克承诺在2010年之前增加日均产能550万桶，但是中国和印度的需求增长可能超过这个数。即使假设供应乐观，油价也会受到支撑。

    英国Sucden期货公司能源分析师说，周四美国石油部公布的库存数据对市场推涨作用被汽油四周平均数低于去年同期2.4%，馏分油需求低与去年同期4%所抵销。短期看，由于高油价对需求的抑制可以有力地阻止油价涨回到每桶70美元。

    澳大利亚联邦银行分析师David Thurtell说，最近几周基金在石油市场建立了2年多来最大的空头。如果再有一次供应中断，他们被迫空头回补，油价会迅速推向每桶70美元。但是每桶70美元不是再次释放紧急储备的底线。只有在供应链中断的时候才会释放紧急储备。